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2017 年宏观经济形势与房地产行业发展趋势展望

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2017 年宏观经济形势与房地产行业发展趋势展望授课老师

唐建伟

唐建伟高级宏观金融分析专家

高级经济师复旦大学金融学博士中国社会科学院与香港招商局集团博士后研究员人民银行培训中心、交通银行总行特聘讲师上海交通大学高级金融学院特聘 MBA专业导师 现任:某国有行发展研究部高级经理 擅长行业&领域行业:银行、金融领域:宏观经济、银行管理 授课风格现场演练、...[详细]

课程简介


唐建伟

一、2017 年宏观经济展望

(一) 经济增长:经济仍有下行压力,但下有托底,估计增速在 6.5%左右

1、 投资:受房地产投资下行影响或仍将小幅下

2、 外贸:外部环境虽有好转,但成本上升抑制出口增速

3、 消费:收入增长放缓对消费增长带来压力

(二) 物价:PPI 略有上行,整体通胀压力不大

1、 CPI 仍将维持基本稳定,全年在 2%左右

2、 PPT 将由负转正

(三) 宏观调控政策展望

1、 货币政策:基调稳健中性,但为落实去杠杆及金融脱虚入实的要求,实际操作中可能偏紧。

市场利率可能易升难降。

人民币汇率有贬值压力。

央行仍将主要通过 SLF、MLF 及 PSL 等工具调节市场流动性,降准可能性不大。

2、 财政政策:基调积极有效受财政赤字已经达到 3%的影响,财政赤字率难有明显抬升。

财政支出规模仍有望有所扩大。

结构性减税仍将继续推行

(四)供给侧结构性改革继续推进

1、“三去一降一补”内容与 2016 年的同与不同

2、供给侧结构性改革核心是改革:再不改革我们都老了!

2017 年改革重点方向:国企改革

 

二、房地产市场及行业展望

(一) 政策定调,2017 年将是房地产市场的调整之年

1、 资产价格泡沫风险是当前中国经济最大风险: 一线城市泡沫成份较大

2、房子是用来住的不是用来炒的:2016 年以来房地产调控政策整理

3、2017 年房价不能涨是一种政治任务

(二)中国房地产市场中长期展望

1、房价持续上涨背后的原因:货币超发?还是人口红利(城镇化)?

2、房地产价格的趋势:分化仍将持续。人口导入与导出城市的分化

3、房地产价格的最大利空是什么?从日本房地产价格泡沫的破灭来看,人口结构的转变是房地产市场最大的利空。

4、二孩政策放开对房地产市场的影响不宜夸大

(三) 中国房地产市场长治久安唯有土地制度的改革

1、 房产税不是抑制房价的根本之策。

2、 土地供给失衡才是房价背后的主因

3、 土地制度改革方向和难点

(四) 房地产行业信贷投向建议

1、 按揭贷款仍是优质资产,但重点是投向首套房以及一线城市的改善性需求

2、 开发贷应该区别对待:重点投向全国性大型企业且在一线城市有较多土地储备 的企业,对三四线及库存较高的城市要谨慎

3、 商业地产投向区域选择非常重要。内地城市商业地产投向需要相对谨慎  


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