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​资管新规对资本市场的影响及对策

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​资管新规对资本市场的影响及对策授课老师

​马晓菁

​马晓菁宏观金融形势分析、小微贷款培训专家

复旦大学金融学博士,浙江大学管理学院(CARD中心)博士后,曾任上海交通大学金融学教授。联合国发展项目署“上海、雅加达、胡志明市财政比较研究”项目负责人,参与教育部“金融市场学”研究生教材编写。获国家自然科学基金和中国博士后基金。近年在《国际贸易问题》《上海金融》《国际金融研究》《经济学动态》《江苏...[详细]

课程简介

一、资产管理业务发展中需要关注的主要问题

1、资金池操作存在流动性风险隐患

2、产品多层嵌套导致风险传递

3、影子银行面临监管不足

4、刚性兑付使风险仍停留在金融体系

5、部分非金融机构无序开展资产管理业务

二、资管新规涉及到的主要内容

(一)要求分类统一标准规制,逐步消除套利空间

1、从资金募集方式划分私募的合格投资者

2、资金投向划分

(1)固定收益类产品

(2)权益类产品

(3)商品及金融衍生品

(4)混合类产品

(二)有序打破刚性兑付,保本理财成为历史

1、什么是刚性兑付?

(1)守诺保本保收益

(2)通过滚动发行拿后面投资者的钱兑付前面投资者

(3)对产品进行兜底

2、出现刚性兑付对机构实施惩处并奖励举报

(三)加强流动性风险管控,控制杠杆水平

1、规范资金池,禁止期限错配

(1)封闭式产品不低于90天

(2)投资非标债权的,终止日不得晚于封闭式产品到期日或开放式产品的最近一次开放日

(3)投资未上市股权及其收益权的退出日不得晚于产品到期日

2、控制杠杆水平

(四)消除多层嵌套,抑制通道业务

(五)加强“非标”业务管理,防范影子银行风险

(六)建立综合统计制度,为穿透式监管提供根本基础

二、资管新规对资本市场的影响

(一)影响的理财产品(100多万亿资金)

1、银行理财28.04万亿

2、券商资管17.37万亿

3、保险资管16.6万亿

4、基金及子公司14.38万亿

5、私募10.9万亿

6、集合信托9.10万亿

7、期货资管0.24万亿

(二)对资本市场的影响

1、从严规范产品嵌套和通道业务。各类通道业务规模将明显压缩

2、各类分级产品将受到限制

3、明确禁止资金池业务

4、资管产品的杠杆率受到明确限制

5、资管行业分化,更加强调主动管理能力


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