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​供应链金融

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​供应链金融授课老师

​马晓菁

​马晓菁宏观金融形势分析、小微贷款培训专家

复旦大学金融学博士,浙江大学管理学院(CARD中心)博士后,曾任上海交通大学金融学教授。联合国发展项目署“上海、雅加达、胡志明市财政比较研究”项目负责人,参与教育部“金融市场学”研究生教材编写。获国家自然科学基金和中国博士后基金。近年在《国际贸易问题》《上海金融》《国际金融研究》《经济学动态》《江苏...[详细]

课程简介

供应链金融,20万亿产业的危与机【摘要】当前小微企业融资难问题突出,全国小微企业融资需求在20万亿规模,如此庞大的市场蓝海下,电商、物流、银行、金融机构等参与方,正在悄然编织一张供应链金融的大网。


“核心企业”魔咒

“金融本质上是贩卖风险,供应链金融则是信用的流转和资金的转移”。中国投资人中心合伙人、浙商经济发展理事会主席团副主席陈宇飞直言,金融本身是风险定价的事。供应链为金融业恰恰提供了一个核武器,让投融资各方更好地理解风险。

供应链金融,是指资方通过核心企业做到对“商流、物流、资金流、信息流”的把控,为其整个产业链条上的供应商、经销商等提供金融服务的支持方式。

同时,基于企业内部生产流程的结构化,我们还可以定义一个狭义供应链,具体包括订单、采购、入库、生产、包装、销售、运输、结算等环节。过去银行的金融产品主要是解决狭义供应链的问题,所运用的手段就是贸易融资产品。



简单说,供应链金融就是用核心企业的信用给中小企业增信,盘活中小企业的资产,加速实现信用、资金等经济要素的流转。即把资金作为供应链的一个溶剂,增加其流动性。



供应链金融的关键,是核心企业。核心企业几乎掌握了所有上下游企业的交易数据,手头握着所有的应收、应付账款,天时地利人和兼具。



比如,海尔集团、迪信通等行业巨头,都成立了自己的供应链金融公司,并试图用互联网的方式来提高效率,改造行业。这种模式的局限性也极为明显。核心企业只能针对自身行业、甚至只能是在自己产业链条上做文章,天花板太低。



纵然如此,由于核心企业话语权和议价能力都空前强大,导致很多平台宁愿放弃这些行业巨头,转而和小公司或保理公司合作。



核心企业的“魔咒”,桎梏了众多平台的发展。平台只能通过不断提高大数据、互联网的能力,用这些新技术作为“底牌”,才有和核心企业议价的权利。



风控难题也令人关注。由于欺诈风险,大银行的应收账款业务正在收缩,但市场的需求还在,保守预计,未来供应链金融的市场规模可以达到20万亿,当前的应收账款业务规模仅为1万亿。



中国投资人中心合伙人陈宇飞提出,供应链金融风控相对集中在核心企业,而非借款的中小企业。因此,在核心企业的“N-1-N”模式中,只需要把握住核心企业的这个“1”,上下游的“N”,都会顺利拿下。



然而,核心企业就不会倒闭吗?就不会丧失偿还能力吗?事实上,在征信体系尚未搭建的中国,对于核心企业的风控,依然是难题。



供应链金融“春之歌”



在企业负债率居高不下与中小企业融资难并存的背景下,国家有关部门已将应收账款融资的制度建设提上日程,破解中小企业融资难题。



国家统计局数据显示,2016年7月末,我国规上工业企业应收账款10.8万亿元,同比增长7.6%。而在2011年末只有7.03万亿元,四年间平均每年增加1.1万亿元,总计上升63%。



“有调查显示,中小企业应收账款约占总资产比重的30%。”中国投资人中心合伙人陈宇飞表示,应收账款总规模超过10万亿,应该是历史最高点。同比7.6%的增速,也远高于同期企业主营业务收入1.3%的增速和利润负增速。这表明企业应收账款还在持续上升,资金周转的情况没有缓解。



最近,央行、发改委、工信部等八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,专门提及“大力发展应收账款融资”,还提到“推动更多供应链加入应收账款质押融资服务平台”,“推动大企业和政府采购主体积极确认应收账款,帮助中小企业供应商融资”等内容。



业内人士指出,管理办法首先是鼓励支持商业银行进一步扩大应收账款质押融资规模,包括建立统一登记系统,完善应收账款质押融资服务平台,建立应收账款交易机制等内容有望纳入管理办法。此外,还会对应收账款融资做出进一步规范。



投融界资深专家吴烨维表示,改进完善应收账款质押和转让等登记服务,并将相关信息在商业银行内部共享至关重要。这样可以使得银行更加了解应收账款付款方的信用情况,方便银行监控。此外,可以创新增信手段,提供适当担保。



还有业内人士建议,管理办法应该扩大覆盖面,不应只限制在商业银行的应收账款质押融资层面,还应该将应收账款转让融资的保理业务纳入。


文章来源 :我要投

供应链金融存在哪些风险点?

2014-12-10 供应链金融

供应链金融

每日提供供应链融资、全球供应链金融、互联网金融、物流金融、物联网、供应链信息化、应收账款融资、保理、财资等领域的专业阅读。分析供应链金融案例、研究供应链金融模式、探讨供应链金融发展趋势,共同促进行业发展。(每天晚上9点至10点推送新闻,敬请关注!有问题留言与小编互动!)投稿邮箱:22210433@qq.com 商务合作:tradefinance(微信)

  在供应链背景下,链上企业的风险已发生根本变化,其不仅受自身风险因素的影响,同时还受供应链因素的影响。一方面,供应链上核心企业较高的信用水平和增级效用以及真实贸易项下产生的自偿性还款现金来源降低了上下游交易方的信用风险;另一方面,供应链上各环节主体之间环环相扣,相互传递的风险因素又使各企业所面临的环境更加的复杂多变。不仅包括主体自身的信用风险,同时还涉及到企业所处供应链的整体运营风险、交易对手风险、贸易背景真实性风险、交易资产风险、操作环节风险以及来自于物流监管合作方的风险等。


  1. 企业信用风险。在供应链金融中,核心企业掌握了供应链的核心价值,担当了整合供应链物流、信息流和资金流的关键角色,商业银行正是基于核心企业的综合实力、信用增级及其对供应链的整体管理程度,而对上下游中小企业开展授信业务,因此,核心企业经营状况和发展前景决定了上下游企业的生存状况和交易质量。一旦核心企业信用出现问题,必然会随着供应链条扩散到上下游企业,影响到供应链金融的整体安全。


  2. 上下游企业信用风险。在供应链背景下,中小企业的信用风险已发生根本改变,其不仅受自身风险因素的影响,而且还受供应链整体运营绩效、上下游企业合作状况、业务交易情况等各种因素的综合影响,任何一种因素都有可能导致企业出现信用风险。


  3. 贸易背景真实性风险。在融资过程中,真实交易背后的存货、应收账款、核心企业补足担保等是授信融资实现自偿的根本保证,一旦交易背景的真实性不存在,出现伪造贸易合同、或质押物权属/质量有瑕疵、或买卖双方虚构交易恶意套取银行资金等情况出现,银行在没有真实贸易背景的情况下盲目给予借款人授信,就将面临巨大的风险。


  4. 业务操作风险。供应链金融通过自偿性的交易结构设计以及对物流、信息流和资金流的有效控制,通过专业化的操作环节流程安排以及独立的第三方监管引入等方式,构筑了独立于企业信用风险的第一还款来源。但这无疑对操作环节的严密性和规范性提出了很高的要求,并造成了信用风险向操作风险的位移,因为操作制度的完善性、操作环节的严密性和操作要求的执行力度将直接关系到第一还款来源的效力,进而决定信用风险能否被有效屏蔽。


  5. 物流监管方风险。由于信息不对称,物流监管方会出于自身利益追逐而做出损害银行利益的行为,或者由于自身经营不当、不尽责等致使银行质物损失。


  6. 抵质押资产风险。供应链金融模式下的抵质押资产主要分为两类:应收账款类和存货融资类。存货类融资的主要风险在于质物是否缺失、质物价格是否波动较大、质物质量是否容易变异以及质物是否易于变现等。

“互联网 供应链 金融” 创新供应链模式


昨日,记者获悉,中国人民银行牵头组建的中国互联网金融协会已正式获得国务院批复,该协会由央行条法司牵头筹建,旨在对互联网金融行业进行自律管理。目前,该协会正上报民政部批筹。互联网金融监管的脚步正在渐行渐近。

  纵观大局,互联网金融的繁荣和迅速市场化已经是大势所趋,尽管四大国有银行对支付宝实施支付限额,然而这背后的心理所有人都明白:互联网金融的扩展已经影响到了银行的利益,银行不能坐视不理,而另一方面也是国有银行恐惧心理在作祟,以往信息不对称的市场条件之下一家独大的金融时代已经一去不复返了,金融要改革,开放和透明是基础。

  近年来,供应链金融作为一个金融创新业务在我国发展迅速,国内各家银行出于业务拓展和竞争的需要,也在逐步开展供应链金融方面的业务,然而传统的供应链金融在操作过程中,依然存在着门槛高、审批繁、操作难的问题,所以在国内市场上一直不温不火,甚至距离中小微企业越来越远。

  那么,在互联网金融大潮时代,传统的供应链金融又该如何转型升级,整合互联网时代的资源优势呢?


  利用大数据整合资源

  毋庸置疑,供应链金融最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业,以核心企业为出发点,为供应链提供金融支持。一方面,将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业,解决中小企业融资难和供应链失衡的问题;另一方面,将资源融入上下游企业的购销行为,增强其商业信用,促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系,提升供应链的竞争能力。

  供应链金融在次贷危机后,在欧美的发展非常迅速,在中国的发展尚处于初级阶段,这其中不能忽视的是其本身的风险因素,尤其是中国正处在整个经济机构性调整,产业布局的剧烈变动时期,对于金融服务来说,必然是一把双刃剑,只有在充分把控供应链金融的系统风险的前提下,才可能使这种新型的模式得到有序健康地发展。

  该协会负责人表示,未来互联网和金融发展趋势一定是融合的,不走融合的道路,纯互联网技术办金融也很难成功;金融企业如果不利用互联网技术武装和改变自己,也会被淘汰。

  大数据时代,一些传统的业务不断被赋予新的内涵,传统的业务模式也正不断地革新,金融机构服务对象和业态格局也正发生着深刻的变化。


  供应链金融将借互联网金融创新寻求突破

  业内人士分析,虽然目前各家银行的竞争重点都在产品、服务和流程等方面,但依托产融结合建立的供应链金融版图尚属少数,鉴于此种市场状况,该协会选择推出“互联网金融 供应链金融”的差异化业务战略。

  “互联网与金融的融合生长,给供应链金融模式带来了挑战与机遇,也成为传统保理金融模式增强竞争力和转型升级的重要途径。”该协会负责人表示。

  据介绍,作为服务实体经济与中小微企业,创新供应链金融模式的举措之一,该协会将供应链金融和互联网技术相融合,通过搭建在线投融资平台和结算平台,降低传统金融的服务门槛,实现对大中小客户金融需求的全面覆盖,既让全方位金融服务覆盖到产业链上下游众多中小企业,又盘活了核心企业的资金链,特别是破解了中小客户的“融资难、融资慢、融资贵”难题。

  大企业的上下游配套企业大多是中小企业,普遍存在融资困难的问题,这一情况造成了供应链的失衡,让整个链条缺乏活力。在此背景下,供应链金融成了整个产业中不可缺少的部分,目前该协会推出的供应链金融方式有按供应链流程提供的产品,如订单融资、动产质押、应收款质押等。

  “未来的金融服务在整个供应链经济中的占比将仅次于生产销售,并远大于信息化和配套服务产值。”该协会负责人表示,供应链金融与互联网金融的创新与融合在未来有极大的发展空间。


  “线上 线下”做更接地气的供应链金融

  目前国内中小企业资产60%为应收账款,如何盘活应收账款,对企业意义重大,企业可以通过供应链金融业务转让应收账款获得贸易融资,从而加快资金周转。近年以来国际经济形势总体不容乐观,企业应收账款持续增加。该协会的业务适应了提升国内、国际贸易竞争力的需要,传统的供应链金融业务已被客户广泛的接受,并被众多的使用者认定为一种较好的融资手段,但是,供应链金融业务依旧呈现出诸多的不足。

  该协会负责人说,线上供应链金融在速度、额度、便捷性方面,都比线下更胜一筹,因此吸引了更多的中小企业客户。传统供应链金融一次出账最快也要半天时间,90%以上的时间是在进行业务办理的等待。而线上供应链金融利用程序进行操作,免去了相应的复杂人工手续,大大节省了等待的时间。

  而从额度方面来看,该协会运用互联网天生的大数据特征,一方面保证了数据的真实性;另一方面,也保证了处理过程的准确性,使得该协会更加准确了解客户的信用情况,从而额度相对灵活。“线上 线下”的业务模式,可以有效的减小资金风险,同时更接地气,更了解中小微企业的实际需求,也有效弥补了纯线上模式的不足之处。










互联网 供应链金融的八大模式

2017-03-09 物流金融


一、基于B2B电商平台的供应链金融

  国内电商门户网站如焦点科技、网盛生意宝、慧聪网、敦煌网等,B2B电商交易平台如上海钢联、找钢网等,都在瞄准供应链金融,往金融化方向挺进。

  如找钢网在2015年上线胖猫物流及以“胖猫白条”打头的金融服务。“胖猫白条”针对优质采购商提供的“先提货,后付款”的合作模式,意味着找钢网在供应链金融方面迈出了实质性脚步。截至目前,找钢网已经积累了接近4年的客户交易数据,垂直的数据风控能力是找钢网做供应链金融的优势。

  二、基于B2C电商平台的供应链金融

  B2C电商平台,如淘宝、天猫、京东、苏宁、唯品会、一号店等都沉淀了商家的基本信息和历史信息等优质精准数据,这些依据大数据向信用良好的商家提供供应链金融服务。

  以京东为例,近年来,京东频频加码互联网金融,供应链金融是其金融业务的根基。京东通过差异化定位及自建物流体系等战略,并通过多年积累和沉淀,已形成一套以大数据驱动的京东供应链体系,其中涉及从销量预测、产品预测、库存健康、供应商罗盘到智慧选品和智慧定价等各个环节。

  京东供应链金融利用大数据体系和供应链优势在交易各个环节为供应商提供贷款服务,具体可以分为六种类型:采购订单融资、入库环节的入库单融资、结算前的应收账款融资、委托贷款模式、京保贝模式、京小贷模式。京东有非常优质的上游的供应商、下游的个人消费者、精准的大数据,京东的供应链金融业务水到渠成。

  三、基于支付的供应链金融

  只想做支付的支付公司不是好公司。支付宝、快钱、财付通、易宝支付、东方支付等均通过支付切入供应链金融领域。不同于支付宝和财付通C端的账户战略,快钱等支付公司深耕B端市场。以快钱为例,2009年开始,快钱开始探索供应链融资,2011年快钱正式将公司定位为“支付 金融”的业务扩展模式,全面推广供应链金融服务。如快钱与联想签署的合作协议,帮助联想整合其上游上万家经销商的电子收付款、应收应付账款等相应信息,将供应链上下游真实的贸易背景作为融资的基本条件,形成一套流动资金管理解决方案,打包销售给银行,然后银行根据包括应收账款等信息批量为上下游的中小企业提供授信。

  四、基于ERP系统的供应链金融

  传统的ERP管理软件等数据IT服务商,如用友、畅捷通平台、金蝶、鼎捷软件、久恒星资金管理平台、南北软件、富通天下、管家婆等等,其通过多年积累沉淀了商家信息、商品信息、会员信息、交易信息等数据,基于这些数据构建起一个供应链生态圈。

  如老牌财务管理ERP企业用友网络,互联网金融是公司三大战略之一。数千家使用其ERP系统的中小微企业,都是其供应链金融业务平台上参与的一员。汉得信息与用友的模式略有不同,汉得的客户均是大型企业,而其提供供应链金融服务的对象,将会是其核心客户的上下游。

  五、基于一站式供应链管理平台的供应链金融

  一些综合性第三方平台,集合了商务、物流、结算、资金的一站式供应链管理,如国内上市企业的怡亚通、苏州的一号链、南京的汇通达、外贸综合服务平台—阿里巴巴一达通等,这些平台对供应链全过程的信息有充分的掌握,包括物流掌握、存货控制等,已集成为一个强大的数据平台。

  像国内上市企业怡亚通,创立于1997年,是一家一站式供应链管理服务平台,其推出两天两地一平台战略:“两天网”是指两大互联网平台(宇商网 和乐网),而“两地网”,即怡亚通打造的两大渠道下沉供应链平台(“380”深度分销平台与和乐生活连锁加盟超市),而“一平台”即怡亚通打造的物流主干网(B2B B2C物流平台)。怡亚通纵向整合供应链管理各个环节,形成一站式供应链管理服务平台,并通过采购与分销职能,为物流客户提供类似于银行存货融资的资金代付服务,赚取“息差”收入;同时,针对需要外汇结算的业务开展金融衍生交易,在人民币升值背景下赚取了巨额收入。在一站式供应链管理服务的产业基础上开展金融业务的模式,是其盈利的重要来源之一。

  六、基于SaaS模式的行业解决方案的供应链金融

  细分行业的信息管理系统服务提供商,通过SaaS平台的数据信息来开展供应链金融业务,如国内零售行业的富基标商、合力中税;进销存管理的金蝶智慧记、平安银行橙e网生意管家、物流行业的宁波大掌柜、深圳的易流e-TMS等。

  以平安银行生意管家为例,生意国内首个免费的SAAS模式供应链协同云平台,是平安橙e网的核心产品。橙e平台将平安银行供应链金融传统优势推向更纵深的全链条、在线融资服务。“更纵深的全链条”是指把主要服务于大型核心企业的上下游紧密合作层的供应链融资,纵深贯通到上游供应商的上游、下游分销商的下游。“在线融资”是指橙e平台为供应链融资的各相关方提供一个电子化作业平台,使客户的融资、保险、物流监管等作业全程在线。

  七、基于大型商贸交易园区与物流园区的供应链金融

  大型商贸园区依托于其海量的商户,并以他们的交易数据、物流数据作为基础数据,这样的贸易园区有很多,如深圳华强北电子交易市场、义乌小商品交易城、临沂商贸物流城、海宁皮革城等。

  以浙江的银货通为例,浙江的“块状经济”历来发达,“永康五金之都”、“海宁皮革城”、“绍兴纺织品市场”、“嘉善木材市场”等都是知名的块状产业聚集区。而这些产业集群的特征是,其上下游小微企业普遍缺乏抵押物,但却具有完整的上下游供应链。在这样的背景下,银货通在“存货”中发现了信用,首创存货质押金融,是国内首家基于智能物流、供应链管理的存货金融网络服务平台。同时,其相继推出了“货易融”、“融易管”、“信义仓”三大服务系统。截至目前,银货通通过动产质押,实际实现融资超10亿元,管理仓储面积超10万平方米,监管质押动产价值25亿元。

  八、基于大型物流企业的供应链金融

  物流占据了整个商品交易过程中重要的交付环节,连接了供应链的上下游。它们基于物流服务环节及物流生产环节在供应链上进行金融服务。国内大型快递公司及物流公司,快递公司如顺丰、申通、圆通、中通、百世汇通等,物流公司如德邦、华宇、安能等等均通过海量客户收发物流信息进行供应链金融服务。目前顺丰、德邦已经开始通过物流数据渗透了货主采购,仓储物流费用等方面的进入供应链金融。

  以顺丰为例,2015年3月底,顺丰全面开放全国上百个仓库为电商商家提供分仓备货,同时推出顺丰仓储融资服务。优质电商商家如果提前备货至顺丰仓库,不仅可以实现就近发货,还可凭入库的货品拿到贷款。顺丰具备庞大的物流配送网络、密集的仓储服务网点及新兴的金融贷款业务,三点连结形成完整的物流服务闭环。除仓储融资外,顺丰金融供应链产品还有基于应收账款的保理融资,基于客户经营条件与合约的订单融资和基于客户信用的顺小贷等。




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